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2019-09-11 10:40:32 来源: bf88必发官网

银河证券:估值水平持续抬升 2015-06-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

估值水平继续抬升。上周主要指数估值水平继续抬升,上证综指估值站上20倍,创业板指数估值超过1 0倍。以2000年至今观察,目前上证综指估值水平距离均值还有空间,创业板已远超均值。

不同风格股票估值上扬。目前整体来看,金融股估值低于历史均值,周期股、成长股、消费股估值均高于历史均值。

行业估值水平比较(一)行业估值相对位置:绝大多数行业估值水平高于均值,绝大多数行业估值水平高于均值,银行、非银行金融、房地产相对低估。

(二)行业估值偏离度。PE、PB偏离度的角度看,估值负向偏离度,即估值的行业集中于第三象限,而估值水平贵的行业则集中于象限。

从数据看,随着市场暴涨,越来越多的行业从第二、三、四象限转移至象限,目前第三象限仅余银行,第四象限仅余食品饮料、煤炭。

整体看,计算机、机械、传媒、轻工制造、通信、国防军工正向偏离较大,仅银行负向偏离。

估值差反应市场情绪高涨。根据经验,估值差(估值行业与估值行业的估值差)能够较好的反应市场情绪。A股估值差直线拉升,表明市场情绪暴涨。

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