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2019-08-13 00:50:48 来源: bf88必发官网

电气设备:成本端压力明显 荐6股 2018-01- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

市场表现偏弱,子板块整体承压。1月,市场主要指数涨幅较好,延续2017年的态势。产业数据及公司业绩预告相继出台,房地产、银行、家电等板块有不错表现,上证综指、深成指和沪深 00指数亦有较好涨幅。电气设备板块收跌2.9%,居行业板块排名靠后。子版块中,除火电设备和综合电力设备外,均表现偏弱。

估值向下收敛,穿越历史均值水平。截止1月底,电气设备板块市盈率中值为44.92倍,估值居市场中等偏高水平,全A股市盈率中位数41.22倍。电气设备板块市净率2.9 倍,低于全A市净率 .29倍水平。

目前电气设备行业市盈率中位数低于历史滚动均值,按周频次取值,从2000年初至今,在65.1 %的交易日中,电气设备行业市盈率中位数高于当前水平。

2017年风电并网150 万千瓦,弃风率和弃电率双降。1月24日,国家能源局介绍2017年度相关能源情况,其中2017年风电新增装机量150 万千瓦,全国弃风率下降5.2个百分点、弃电率减少78亿千瓦时。

新能源汽车产销量增长超过50%。1月11日,中汽协公告2017年我国汽车工业经济运行情况。2017年,新能源汽车产销均接近80万辆,分别达到79.4万辆和77.7万辆,同比分别增长5 .8%和5 . %,新能源汽车市场占比2.7%,比上年提高了0.9个百分点。公共充电桩增长超50%。充电联盟数据显示,公共充电桩数量21. 9万个,私人充电桩数量2 .18万个。我国成为世界上纯电动汽车保有量、建成投运公共充电桩多的国家。

投资建议:电气设备板块相对估值偏高,原材料价格上涨的压力传导不畅,维持“同步大市”评级。建议关注原材料成本占比适中、下游客户群体较为分散的工控、低压电器等子板块。

风险提示:原材料价格单边持续上涨,下游需求不及预期

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