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2019-08-13 04:36:45 来源: bf88必发官网

日常消费品:食品饮料防御性凸显 荐6股 2015-05-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

本周上证指数大幅下跌,累计下跌7.42%,食品饮料板块(中信)表现出了抗跌性,仅下跌 . 6%,各行业中排名靠前。其中,龙头企业的抗跌性更加明显,贵州茅台、伊利股份、张裕A均跑赢行业,跌幅较小,其中张裕上涨了7.99%。

食品饮料板块相对折价:本轮牛市以来,食品饮料行业相对滞涨,自2014年7月起仅上涨61%,处于中信各行业中涨幅者。目前食品饮料行业市盈率为 1倍,全部A股市盈率为24倍,其估值溢价为29%,处于历史相对低位,从值看,食品饮料行业估值也处于历史底部。

大盘调整,食品饮料板块相对估值回归:食品饮料板块相对估值处于历史低位,有望回归平均值。大盘调整期,食品饮料板块的防御性将显现。龙头企业的防御性更高,这些企业的市盈率处于历史低位。重点关注贵州茅台、伊利股份、张裕A。龙头股弹性较小,可获得相对收益。

抓住两条线索选股,,国企改革方面,食品饮料大部分企业都是国企,拥有国企改革预期,进行混合所有制制度改革,提高公司运营效率,重点关注光明乳业、中炬高新、恒顺醋业;第二,”互联网+”方向,食品饮料是传统行业,且销售终端分散,借助互联网的力量可快速接触到潜在客户,带来业绩大幅度提升,重点推荐汤臣倍健、三全食品。

我们还重点推荐黑芝麻,未来三年业绩快速成长,详细请见深度报告。

风险提示:食品安全问题等黑天鹅事件

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