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2019-08-13 13:55:23 来源: bf88必发官网

有色金属:锌供应减少预期推升锌价 荐4股 2014-07-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周(截至2014年6月27日)海外基本金属价格大多上涨,镍涨幅,上涨2.91%。中国6月汇丰PMI初值达到50.8,创七个月新高,是今年首度升回荣枯线上方,令市场进一步确信4月初以来微刺激是富有成效的,且随着新一轮的定向降准执行,以及未来棚改、基建的工作推进,市场预期中国经济保7.5%增长下限基本可实现;而上周美国数据低于预期使得美元下跌,这些导致基本金属大多收高,金银价格回升。近期锌市供应短缺气氛较浓,海外部分主要锌精矿因矿山服务年限将近而逐步减产,这主导了近期的锌价格局,未来锌价有望震荡上行。上周钽矿价格保持平稳,市场预期下半年直到明年下游电子行业进一步复苏将使得本就紧张的钽矿供应问题加剧,从而可能进一步推升钽价。中期看,由于耶伦释放出鸽派倾向、中国经济下滑风险以及全球地缘政治风险,我们仍看好中期金价;另外,中国经济增速下滑以及美元指数反弹,这些仍将压制基本金属价格,但其中镍价、锌价和钽价等可能由于供应而上涨。上周有色金属板块上涨2.64%,跑赢大盘(沪深 00指数上涨0.6 %)。我们目前对有色板块持较为中性看法,受新能源汽车推广的推动,从中期看我们相对看好以锂为主的金属新材料和稀有金属公司,主要包括赣峰锂业和正海磁材;由于钽铌矿价格趋势向好,可关注东方钽业;目前市场对锌价看涨预期较强,也建议关注中金岭南。

支撑评级的要点上周海外基本金属价格大多上涨,金银上涨。LME基本金属中镍涨幅,上涨2.91%,锡下跌1.20%。上周COMEX黄金上涨0.29%,白银涨0.61%。

美国数据良莠不齐,中国数据良好。上周美国初请失业金人数 1.2万,与前值持平,保持了连续近2个月的低位水平,而上上周续请失业金人数的再次下降,或意味着用人周期的加长;但美国5月耐用品订单环比下降1%,除运输外的耐用品订单环比下降0.1%,两者均远低于预测值。

美国一季度GDP被下修到同比下降2.9%着实出人意料,这是自2009年一季度GDP同比暴跌5.9%以来的幅度萎缩修正,而当时当值次债危机。

国内方面,6月汇丰PMI初值达到50.8,创七个月新高,5月终值为49.4,这也是今年首度升回荣枯线上方。

近期锌市供应短缺气氛较浓,据USGS近期的不完全统计,海外部分主要锌精矿因矿山服务年限将近而逐步减产,全球1/4的铅锌矿产能未来面临产量下滑的局面,继Brunswick矿关停后,Lisheen,Century,Skorpion在2015和2016年间也会逐渐关闭。其中Century是目前全球第二大铅锌矿,正常年份锌产量50万吨左右。市场对矿山的减产及关停预期忧虑锌供应吃紧,主导了近期的锌价格局。但另一方面,国内锌需求相对较弱,外强内弱格局依然维持。

红土镍矿继续下跌,上周下跌2. 1%,上月以来已下跌16.75%。由于钢厂逐步进入淡季,进口镍的实际需求并不旺盛。进入6月,随着工厂镍矿消耗,中高镍生铁厂减停产现象逐渐增多。因价格仍处高位,终端用户需求低迷,消费商拒绝高价采购红土镍矿。海关数据显示,5月我国共进口镍矿407万吨,环增82.96%,同比减少 6%。其中菲律宾镍矿进口量环增116.9%,5月印尼镍矿进口量仅为 .8万吨,同比减少98.9%,此多为报关延迟导致的结果,印尼目前暂无任何政策松动迹象,预计6月印尼镍矿进口量将趋无。

上周国内金属库存除锌外均上涨,国外库存有涨有跌。上周LME铜库存下跌2.68%,锡库存上涨4.06%。国内铜库存上涨4.56%。

.上周稀土价格表现继续疲弱,氧化镨钕下跌1.60%,氧化镝下跌 .27%。

因下游行业低迷,业内人士对稀土后市持悲观态度。

.上周其它稀有金属涨跌不多。上周欧洲氧化钼下跌5.56%,结束了前段时间的大涨,由于现货需求缺乏,且市场情绪低迷,导致氧化钼价格大跌。

上周锂盐市场未变化不大,受电池淡季影响,近期锂盐市场成交较清淡。

.上周钽矿价格保持平稳,市场预期下半年直到明年下游电子行业进一步复苏将使得本就紧张的钽矿供应问题加剧,从而可能进一步推升钽价。

.5月份,全国十种有色金属产量同比增长 .6%,增速同比减缓 .9个百分点。

前4个月,有色金属行业实现利润4 9亿元,同比下降9.9%。其中,有色金属矿采选业利润165亿元,下降15.8%;有色金属冶炼及压延加工业利润274亿元,下降5.9%。

.上周有色金属板块上涨2.64%,跑赢大盘(沪深 00指数上涨0.6 %)。其中罗平锌电表现,上涨 1.15%;海亮股份表现差,下跌11.44%。

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